‘加拿大2.0官网’科伦药业：大输液行业龙头以规模效应取胜

本文摘要：科伦公司是目前国内输液行业中品种尤为齐全的企业之一，在生产基地及销售网络的布局方面也比竞争对手更胜一筹。

科伦公司是目前国内输液行业中品种尤为齐全的企业之一，在生产基地及销售网络的布局方面也比竞争对手更胜一筹。最近，但斌在其博客中，难得地“力挺”一家上市公司，称之为公司董事长类似于比亚迪的王传福。这家公司就是6月3日刚登岸中小板的科伦药业(002422.SZ)。

上市以来公司的股价就急剧上升，短短两个月的时间，股价从82元左右仍然下跌到了108元左右，挤身“百元股”行列。事实上，公司所处的大输液行业甚至有一种“输液价格高于矿泉水”的众说纷纭，身处利润如此度日的行业，科伦药业又为何需要受到市场的注目?问题的答案也许就在于公司充足“大”。市场可观但利润不低近日，但斌在一篇取名为《让人印象深刻印象的科伦药业管理层》中记录了在科伦药业调研时的感觉，并对科伦药业的管理层广受赞许，称之为公司董事长刘革新类似于比亚迪的王传福。

“对科伦药业董事长刘革新先生印象深刻印象，直觉他类似于医药领域的‘任正非’或‘王传福’一样的人。”但斌称之为。他还回应，公司董事长对于公司今年以来的业绩充满著了信心。公司大量的超募资金有一点注目，作为一个民营企业，一个股权激励十分做到的民营企业，资本投资回报率的概念在调研过程中不绝于耳，因此这部分资金的运用效率，留下投资者一定的预期空间。

据理解，科伦药业是国内大输液系列药品研发生产和销售龙头企业。而所谓的大输液所指的就是50毫升以上的大容量注射剂，比如平时打吊针等所用于的盐水等，皆归属于“大输液”范围内。“随着人们身体健康意识的强化，门诊、量的减少，输液产品作为不能被替代的产品，市场需求将保持稳定的快速增长。

”FrostSullivan咨询公司医药部门高级分析师朱东临回应。数据表明，由于输液行业归属于刚性市场需求的行业，市场快速增长平稳。

2008年全国大输液产量为79.7亿瓶(袋)，比1995年减少65.9亿瓶(袋)，1995～2008年的填充增长率为14.44%。国泰君安在研究报告中预计，到2020年大输液行业的市场容量将最少超过85亿瓶(袋)，其中玻璃瓶和塑瓶将各超过34亿瓶，硬瓶将超过17亿瓶(袋)。尽管市场容量总体来说不会渐渐不断扩大，但是由于大输液行业总体而言技术含量不低、市场集中度较低，不同于化学仿造药等低毛利的子行业，大输液行业的毛利率较为较低，一般会多达40%，所以业内才有了一句“输液价格高于矿泉水”的众说纷纭。

规模效应筑城业绩护城河既然行业总体利润这么较低，为何科伦药业这家公司不会受到市场的欢迎呢?“科伦药业的主要优势就在于它的规模充足大，产品线很齐全。它也许没一个爆炸性的产品，但是一个一个的小产品，也能构成极大的力量，而这类产品全面的商家也很受的青睐。”朱东临回应。

数据表明，公司目前享有96个品种、219种规格的大输液产品，是目前国内输液行业中品种尤为齐全的企业之一。其中，公司还有25个品种的大输液产品划入国家基本药物目录。除此之外，公司的纸盒形式也最完备。产品的纸盒形式除了传统的玻璃瓶之外，还包括塑、软袋、直立式软袋等。

值得一提的是，由于在临床、产品运输和储存等方面软塑纸盒都比较玻璃瓶纸盒具备较强的优势，所以，大输液行业今后的发展趋势是，玻璃瓶纸盒将渐渐被软塑纸盒代替。对科伦药业来说，玻璃瓶产品所占到的比例经常出现了渐渐上升，从2005年的83.3%减少到2007年的66.6%，而其间塑瓶纸盒由11.9%提高到21.0%，软袋也从4.8%提高到11.0%。海通证券分析师江维娜指出，行业的市场需求持续增长、软塑纸盒替代玻璃瓶纸盒将带给市场机会，公司依赖资金实力和先发优势将获得优势。

公司玻璃瓶纸盒输液将在现有基础上渐渐增大，塑瓶通过生产能力扩展将占有基础玻璃瓶一部分市场，公司目前塑瓶的成本早已与玻璃瓶基本相似，在中低端市场具备很强竞争力。在公司的几大类产品中，由于公司的专利产品直立式软袋具备安全性、成本低、价格适合的特点，所以沦为公司的主推品种，这一产品也被外界所寄予厚望。

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